私募基金产品发行流程是怎样的

一、私募基金产品发行流程是怎样的

　　1、依法募集资金，办理基金份额的发售和登记事宜

　　2、办理基金备案手续

　　3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账、进行证券投资

　　4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益

　　5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告

　　6、编辑中期和年度基金报告

　　7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购，赎回价格

　　8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项

　　9、保存基金财产管理业务活动的记录，账册，报表和其他相关资料等

　　10、国务院证券监督管理机构规定的其他职责

　　二、如何成立私募基金

　　1、私募基金的分类。

根据不同的标准，私募基金有多种分类方法。在此，我们将仅以常用的投资对象进行划分。从国际经验来看，现行私募基金的投资对象是非常广泛的。以美、英两国为例，其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等，投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场、从现货市场到期货市场、从guoneishichang到国际市场的一切有投资机会的领域。根据上述对象可以将其分为三类：

　　（1）证券投资私募基金

　　顾名思义，这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。

　　（2）产业私募基金

　　该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算。

　　（3）风险私募基金

　　它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

　　2、运作模式。私募基金的主要运作方式有两种：

　　（1）承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。

　　（2）接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可），如果跌破约定亏损比例（一般为10%-30%），客户可自动终止约定，对于约定赢利部分或约定盈利达到百分比（一般为10%）以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。

　　三、私募基金自主发行的优劣势

　　1、私募自主发行产品得到的实惠在于成本的降低。以往私募在发行产品时必须借助信托、基金专户、子公司等渠道，按照这种传统发行产品方式，一般而言，通道和托管费率共约0.7%左右。而私募自主发行产品时，估值、TA等外包费用一般在0.2%，托管费用约0.1%，自主发行产品单是在发行初期就能节约0.4%的费用。

　　2、私募自主发行产品投资范围更广。比如以往私募通过信托渠道发行产品，参与股指期货的比例不得超过20%，而商品期货更是不得参与，信托账户不能参与定增和网下打新，基金管理人很难自由发挥投资能力。而私募自主发行产品的投资范围则包括证券投资、股权投资以及艺术品投资等，投资自主权大幅提升，操作、持仓也更加灵活。

　　3、当然，也有少数私募认为，借助通道发行仍然是较优选择。为基金管理人自主发行产品时，就成了基金契约中的法律主体，要承担许多原来付费让通道方承担的风险，以及各种诸如估值、计算净值、开立各类账户等工作。当私募机构成为法律意义上的管理人之后，一旦事前风控、账户及还款流程、净值等各种事项出现问题，私募机构作为管理人则需要承担一定的法律责任。

　　4、自主发行能节约一定的成本，差别并不明显，特别是当发行诸如市场中性等较为复杂的产品时，外包商的收费未见得比原先的通道方便宜多少。

　　多数私募基金还是表示，自主发行产品是大势所趋。除了节约部分费用之外，自主发行产品的私募更能体现公司在投资、风控、治理等各方面的综合实力，有助于建立并提升品牌形象和市场认可度。目前公司除了一些结构化产品因为优先端需要通过银行募资，而考虑借助通道发行之外，其余产品已经全部采用自主发行的形式。

　　5、私募自主发行时代，对投资者的产品辨识能力提出了更高要求。此前一些通道方会设置基本的风控条款，如止损线、持股集中度限制等，自主发行的产品则需要私募自我约束。一些风控体系健全的私募会严格执行风控条款，或者通过外包服务商实现。不排除有一些规范程度不高的私募会有意无意忽略这些，这个风险点如何监控和规避，值得各方思考。