从当前市场来看,Zui直接的原因是:红筹结构实现了资本运作承载主体的变更。
红筹结构中,上市发行以及融资主体不再是境内公司,而是境外特殊目的公司(多为开曼公司)。而言,由于资本运作主体为境外主体,红筹结构具备了如下天然优势(列举一二为例):
回避了境内证券市场的种种条件和门槛,使得中国权益企业实现境外间接上市,适用境外证券市场的监管要求,享受门槛较低较简捷的上市程序,并拓展了资本运作的可选市场,享受中外资本市场差异化红利。
VIE结构可在一定情况下,回避境内法律法规对部分行业外资准入的禁止/限制性规定。
境外公司治理方式带来更灵活的员工激励、类别股等制度空间。